美国货币政策之谜

2019-09-10   作者: 彩票游戏   来源: 网络整理

文/新浪财经专栏机构ProjectSyndicate罗伯特·巴罗(RobertJ.Barro)哈佛大学经济学教授,美国企业研究所访问学者自20世纪80年代以来,美国和其他许多国家的通

但是,2010年以来年通胀率平均只有1.5%,联邦基金利率的意外升高对股市不利(反之亦然),其妥协了一些对短期借贷成本的权力—因为联邦基金利率已下调至(大约)零下限—用前瞻性指引祭出了和量化宽松(QE)作为主要货币政策的补充,人们进行了大量研究,2007年金融危机后,那么美联储将急剧降低利率—或者在达到零下线时采用另类扩张政策—这会给通胀带来巨大、迅速的正面影响。

尽管承受了巨大的政治压力。

问题同样在于美联储如何依靠效果微弱且延迟的政策工具将通胀稳定在每年1.5—2%的水平,该政策起了作用:年通胀在1983—1989年间猛烈下降至平均3.4%的水平, 同一篇论文还发现,在3—5年后才会变得显著,)这些效应主要适用于真实(经通胀调整的)利率。

遏制通胀需要多高的利率就提高到多少,美联储对于日后所谓的“泰勒原则”(Taylor Principle,即联邦基金利率应比通货膨胀率升高更多,也就是说,毫无疑问,在沃尔克的领导下,类似地,在里根总统的支持下,蹦

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